您使用的是較舊的瀏覽器版本。若要獲得最佳 MSN 體驗,請使用支援的版本

國企當道 中國股市風雲變色

先探投資週刊 標誌 先探投資週刊 2022/12/8 蘇彬貴
今年前三季,陸股規模前三八大的新上市公司,累計籌集到了二四二○億人民幣的資金;來自國營企業、地方政府等的資金,就占二二%的比重。 © 先探雜誌 今年前三季,陸股規模前三八大的新上市公司,累計籌集到了二四二○億人民幣的資金;來自國營企業、地方政府等的資金,就占二二%的比重。

面對著經濟景氣不振、股市行情走疲等現象,全世界各地的首次公開募股(initial public offering; IPOS)都大幅萎縮;然而,中國在這個方面,今年來卻逆勢增長,形勢相當引人矚目。

研究機構Dealogic指出,今年至十一月底為止,中國股市新上市公司募集到的資金,累積高達了六三○億美元左右;相對而言,身為全球金融中心的紐約股市,在同一期間新上市公司累積所募集到的資金(較去年同期大幅萎縮),卻僅近二一○億美元的水準,只有中國的三分之一。

這些中國的新上市公司,除了半導體(semiconductor)業者之外,主要還包括了:AI(artificial intelligence,人工智慧)、機器人(robotics),及通訊與商業軟體(business software)等屬於高端的科技產業。而今年來,這類的公司都一窩蜂地往上海證券交易所科創板(簡稱科創板STAR Market),以及深圳證券交易所的創業板(ChiNext)來上市。

真的假不了

正當中國房市泡沫化破滅引發債務危機、經濟景氣明顯降溫,以及老百姓因為受不了長期的防疫「清零政策」,而被迫掀起一場「白紙運動」之際,中國股市新公司的上市,卻逆勢出現了繁榮景象;但其實,這只不過是中國國家主席習近平製造出來的假象。

二○一五年五月,中國國務院公布了「中國製造二○二五」(Made in China 2025)的一項新經濟規劃,擬將中國推向世界強權。但如今習近平的政治、軍事野心被識破,當地高端科技產業的發展,於是遭到美國為首的各國政府的全面封殺。此路不通,咱們就轉個彎!受到制裁之後,中國政府於是擬以「自給自足」的方式,來繼續推展其高端科技產業的發展。

去年九月三日,在習近平的指示下,還成立了北京證券交易所(簡稱北交所),無非就是要讓中國的新興產業,更方便籌集到所需資金。

值得注意的是,目前中國股市已經染上了共產黨的色彩;因為透過國家資金的大舉介入,今年來的這些新上市企業,都已經被染紅了。根據《經濟學人》(The Economist)報導指出,今年前三季,中國股市規模前三八大的新上市公司,累計籌集到了二四二○億人民幣左右的資金(占總資金的近半數);其中,來自國營企業、地方政府等相關的資金,就占據了達二二%的比重;相對來講,在去年同期,該比重卻僅有十四%左右。

外資逃亡潮

然而,另一方面,面對著習近平掌權下中國政、經的新情勢,及地緣政治(geopolitics)的風險,外資卻逃之夭夭。根據「國際金融協會」(the Institute of International Finance)指出,光是今年十月的一個月份裡,自中國股市中撤離的國際資金,累計就高達淨七六億美元左右(約二三○○億台幣)的規模。

由於習近平的一意孤行,中國經濟的發展也愈來愈封閉;而在國營企業大行其道的情勢下,身為全球次大經濟體的中國,未來其經濟與股市結構到底會如何轉變?相當值得注意。

儘管目前中國有不少高端科技的發展,在全球已經名列前茅了;不過,諸如:全球頂尖面部識別(facial recognition)技術開發及供應商雲從科技集團公司(CloudWalk Technology Co.;股票代號:688327 CH Equity),及智慧無人機(drone)公司億航智能(EHang Holdings;存託憑證代號:EH US Equity)的營運,其實卻都一直處在虧損狀態。

更多 先探投資週刊 的內容

image beaconimage beaconimage beacon